4 smukke grafer over 4 bearmarkets i USA siden 1900. Graferne er justeret for inflation og viser samtidig nederst P/E værdien. Konklusionen er, at vi i hver nedtur siden 1900 har set P/E værdien nå under 10, før nedturen var afsluttet. Det er blot (endnu) ikke sket under den aktuelle bear trend.